盈利调整及投资建议一季度利润增速应是全年高点(主要是10Q1有少数股东权益分流部分利润)。
预计公司 12-14年分别实现净利润63.03、90.24和12.40亿。对应12-14年EPS 分别为7.004 、10.027和13.782元。同比增长56.76% 、43.17%、37.45%.投资建议:洋河不仅是白酒创新领军企业,也是白酒投资之标杆和参照系。洋河估值中枢将在未来一段时间内介于古井汾酒与茅台五粮液老窖之间。
风险点:我们认为公司最大的风险来自竞争对手的快速模仿和学习。然而从创新能力和学习能力两点来看,洋河目前真正的对手并不多。
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